董明珠女士一直站在風(fēng)口浪尖，估計(jì)她不會(huì)介意再站一次。王石很強(qiáng)勢(shì)，被資本咬得鮮血淋漓、接近黯然離場(chǎng)，現(xiàn)在董明珠放炮，是害怕重演英雄氣短的悲??？
在10月28號(hào)的格力臨時(shí)股東大會(huì)上，董明珠女士發(fā)飆被解讀成沒得到掌聲發(fā)火，根據(jù)我對(duì)她的了解與解讀，她三丈高的無名火針對(duì)的是資本市場(chǎng)文化。發(fā)作時(shí)，她顧不得發(fā)作的對(duì)象是誰。
有一段話很反映她的心聲，“格力沒有虧待你們！我講這個(gè)話一點(diǎn)都不過分。你看看上市公司有哪幾個(gè)這樣給你們分紅的？我5年不給你們分紅，你們又能把我怎么樣？”“給你們?cè)蕉?，你們?cè)捲蕉啵瑑赡杲o你們分了180億，你去看看哪個(gè)企業(yè)給你們這么多？格力從1個(gè)億、從1%利潤(rùn)都沒有甚至虧損的企業(yè)做到今天，達(dá)到13%的利潤(rùn)，是靠你們嗎？是靠我們的心。”
做得好的公司老總就有了發(fā)脾氣的底氣，因?yàn)閯?chuàng)造了價(jià)值，不中聽，投資者也得忍著。
A股上市公司的業(yè)績(jī)顯示，上市之后恬不知恥地變臉，成為某些上市公司的選擇。今年1月，高金金融學(xué)教授、中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)錢軍在其合著論文《為什么經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最“?！钡拇髧?guó)有最“熊”的股市？》中，指出上市公司的規(guī)模和利潤(rùn)增長(zhǎng)率不如非上市公司。以凈利潤(rùn)占比為例，從2000-2014年間，所有上市公司作為一個(gè)整體的年度凈利潤(rùn)占比在13.7%-35.1%之間，而同期非上市公司的該項(xiàng)指標(biāo)在64.9%-86.3%之間，兩者差距明顯?？膳碌氖?，最近15年，前者在每一年都無一例外地遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后后者。
格力電器的最新業(yè)績(jī)印證了董明珠發(fā)脾氣的資本：前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)112.29億元，同比增長(zhǎng)12.82%，對(duì)應(yīng)EPS 為1.87元; 第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入332.45億元，同比增長(zhǎng)5.84%，凈利潤(rùn)48.26億元，同比增長(zhǎng)14.05%，對(duì)應(yīng)EPS 為0.80元。
投資者不太買帳。
你凈利潤(rùn)高有個(gè)毛線用啊，我們需要的是股價(jià)漲，連煤炭都漲了40％，你長(zhǎng)期股價(jià)不漲，好不容易到了20多塊錢，還算是歷史上的漲得快的高顏值時(shí)期。投資者把股市當(dāng)約炮神器，來個(gè)一夜情，現(xiàn)在倒好，持股4、5年，投資投成股東，居然不得不成為價(jià)值投資者，這真的好嗎？好嗎？
董明珠強(qiáng)調(diào)分紅，分紅是吸引價(jià)值投資者的典型手段，這邊投資者看股價(jià)。這邊念叨“我對(duì)你很好，你該與我長(zhǎng)相守”，那邊覺得周邊的股票都比自己手上的這只靚——兩邊對(duì)話榫不對(duì)卯，不在一個(gè)頻道上。
這是兩種文化之間的沖突，實(shí)業(yè)家執(zhí)著長(zhǎng)期業(yè)績(jī)與投機(jī)文化的短期性之間的沖突，就是爛股，只要股性活，就能吹出花來，誰要是敢說不好，會(huì)被持股的罵出翔。也不能說投資者毫無道理，格力的未來誰知道啊，萬一幾家公司一聯(lián)手，把管理層換了呢？如果現(xiàn)在管理層持股低，參見萬科。
另一個(gè)爭(zhēng)議的焦點(diǎn)是中小股東股份是不是被攤薄，會(huì)。投資者確實(shí)獲得了不菲的回報(bào)，但要從碗里夾走一塊肉，被筷子夾走的這塊會(huì)成為心頭肉。
股東大會(huì)表決結(jié)果很有意思，公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易議案以及募集配套資金的子議案，因?yàn)橘澇善北壤催_(dá)到三分之二而未獲得股東大會(huì)通過。另一個(gè)子議案——公司向特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)方案的議案卻獲得了股東大會(huì)通過。
這個(gè)詭異的結(jié)果反映的投資心態(tài)倒是很明確：收購(gòu)，可以; 向特定對(duì)象發(fā)行股份，可以，請(qǐng)用公司帳面上的現(xiàn)金，不準(zhǔn)攤薄大家的股本。另一項(xiàng)議案”公司未來三年股東回報(bào)規(guī)劃（2016年-2018年），在不發(fā)生重大資本開支的前提下，獲股東大會(huì)通過。按照規(guī)劃，格力電器未來3年將執(zhí)行不低于60%的分紅比例。
董明珠對(duì)于萬科的案例肯定是觸目驚心，在一次采訪中，董明珠表示，“制造業(yè)和做房地產(chǎn)的不同，來不得半點(diǎn)虛的。我一心做空調(diào)，和同行接觸都很少。我唯一只是公開提過佩服王石，但我也沒有見過他。他說他堅(jiān)持不行賄，這個(gè)我很欣賞”。
這么一個(gè)不佩服他人的人，惟一佩服的王石，差點(diǎn)要被掃地出門，用股權(quán)之道還治資本家之身，提高大股東、高管的股權(quán)運(yùn)作能力，成為迫在眉睫的課題。募資、增股，是題中應(yīng)有之義。萬一有一天，那些噬血的資本家向格力磨刀霍霍呢？王石是被一群野豬咬成重傷的獅子，董明珠不想重蹈覆轍，她的N多規(guī)劃，高端制造核心技術(shù)的未來憧憬付之東流，想想都起雞皮疙瘩。
缺少核心管理層之后，萬科走向不明，他們的綠色、質(zhì)量，缺乏有力的支撐，這是一家被圍獵倒地的實(shí)體企業(yè)。中國(guó)到底是要培育金融市場(chǎng)，還是做大實(shí)體企業(yè)，是兩個(gè)不同方向的選擇，如果德國(guó)、日本發(fā)展工業(yè)時(shí)，大做特做虛擬金融市場(chǎng)，估計(jì)制造業(yè)的資金都會(huì)流向金融市場(chǎng)。
王石令人同情，董明珠不想讓人同情，她堅(jiān)持實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想，但投資文化決定了，她的做法一定會(huì)受到極大的挑戰(zhàn)。如果要長(zhǎng)期做好實(shí)體企業(yè)，在現(xiàn)金流可以的情況下，不必急于上市。何必追求那敲鐘剎那的痛快，受幾輩子的束縛？當(dāng)然，想獲得溢價(jià)和提款機(jī)的，除外。
新浪財(cái)經(jīng)
