全球經(jīng)濟(jì)迎來(lái)一顆重磅炸彈，川普拋出競(jìng)選時(shí)承諾的減稅計(jì)劃，這是一場(chǎng)關(guān)于資金、人才、企業(yè)的重大爭(zhēng)奪戰(zhàn)。
美東時(shí)間4月26日，美國(guó)總統(tǒng)川普?qǐng)F(tuán)隊(duì)公布了新稅改政策草案。個(gè)人收入稅從此前的7級(jí)簡(jiǎn)化為3級(jí)，分別是10%、25%和35%（現(xiàn)行等級(jí)是10%、15%、25%、28%、33%、35%和39.6%），將標(biāo)準(zhǔn)扣除額翻倍，比如原來(lái)已婚人士合并申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)扣除額為12700美元，現(xiàn)在達(dá)到25400美元，三分之二的家庭會(huì)因此受惠。
在企業(yè)稅方面，川普減稅從35％下降到15％，美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)將因此增加30％，股市可能上漲10％到20％甚至更多，美國(guó)股市因此大漲特漲。
川普的減稅方案是一顆不亞于朝鮮的核彈。
一，減稅意味著短期內(nèi)美國(guó)政府赤字上升。
根據(jù)國(guó)會(huì)稅務(wù)聯(lián)合委員會(huì)的數(shù)據(jù)，稅率每降低一個(gè)百分點(diǎn)，聯(lián)邦政府的收入將在十年內(nèi)下降1000億美元，所以20個(gè)百分點(diǎn)的削減將使政府少收2萬(wàn)億美元的稅。
這是一場(chǎng)政治和經(jīng)濟(jì)賭博，用減稅拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，是里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的不二法門(mén)。同時(shí)，里根還用軍備競(jìng)賽拖垮了蘇聯(lián)。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽表示，減稅計(jì)劃會(huì)增加財(cái)政赤字，不過(guò)最終“隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，稅收計(jì)劃自然有了經(jīng)濟(jì)來(lái)源”。換句話說(shuō)，川普政府不怕赤字，他們堅(jiān)信減稅會(huì)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
中國(guó)如果跟著美國(guó)的步伐走，國(guó)內(nèi)赤字大幅上升，將是一條可怕的錯(cuò)誤道路。人民幣的信用不如美元，金融病毒的傳導(dǎo)能力遠(yuǎn)不如美國(guó)金融機(jī)構(gòu)，最終會(huì)被美國(guó)拖垮，就像80年代蘇聯(lián)被拖垮一樣。
二，美聯(lián)儲(chǔ)不可能真正去杠桿，以金融創(chuàng)新為名的加杠桿將大行其道。
川普表示過(guò)，不希望看到高價(jià)美元，無(wú)論美國(guó)經(jīng)濟(jì)怎么復(fù)蘇，也會(huì)抑制住美元上升的步伐。
不僅如此，川普還要廢除奧巴馬的金融管制，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，讓金融界相互擔(dān)保，創(chuàng)造信用，這就是讓金融機(jī)構(gòu)回到2008年金融危機(jī)前，大做特做金融產(chǎn)品，賣(mài)到全世界。
美聯(lián)儲(chǔ)耶倫不會(huì)打亂川普的步伐，布南克停止QE，耶倫要加息，耶倫的任務(wù)是縮減美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表。但現(xiàn)在，我認(rèn)為耶倫加息的步伐不會(huì)太快，否則，川普會(huì)讓她回家養(yǎng)老。就是耶倫小規(guī)模加了息，背后影子銀行創(chuàng)造資金的能力也會(huì)大大增長(zhǎng)，川普會(huì)讓耶倫盡快回到金融危機(jī)以前的市場(chǎng)。
投行高盛認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表最終會(huì)縮減到多大規(guī)模存在兩種可能：在“小規(guī)?！钡那榫爸校缆?lián)儲(chǔ)最終資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模將為GDP的11%，約為2萬(wàn)億美元；在“較大規(guī)?！钡那榫持?，美聯(lián)儲(chǔ)最終資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為GDP的15.5%，約為2.9萬(wàn)億美元?？赡?.9萬(wàn)億是個(gè)合適的數(shù)據(jù)，即使這樣，也要下降1.6萬(wàn)億。
用影子銀行來(lái)彌補(bǔ)1.6萬(wàn)億元的缺口，甚至創(chuàng)造更多的貨幣，不是沒(méi)有可能。
三，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)有巨大的沖擊。
美國(guó)降稅，會(huì)導(dǎo)致中國(guó)資金外流。2017年人民幣匯率好不容易穩(wěn)定下來(lái)，減稅將讓全球資金流向美國(guó)，人民幣信心眨眼又要消失。
蘋(píng)果在愛(ài)爾蘭的現(xiàn)金可能會(huì)有部分回到美國(guó)，輝瑞這些大型企業(yè)不再搬家，這兩年美國(guó)小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)增加，都對(duì)美國(guó)的創(chuàng)新行業(yè)大有好處。
美國(guó)降稅對(duì)中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型相當(dāng)不利。根據(jù)德國(guó)波恩大學(xué)沈凌的文章，川普減稅以下幾個(gè)行業(yè)受益最大，消費(fèi)零售企業(yè)（必需消費(fèi)企業(yè)稅率30%，可選消費(fèi)企業(yè)稅率25.8%）、通信（25.2%）、原材料（24.5%）、工業(yè)企業(yè)（23.1%），而地產(chǎn)企業(yè)和公用事業(yè)過(guò)去幾年享受了可觀的稅收優(yōu)惠，影響則相對(duì)負(fù)面。
中國(guó)要維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，與美國(guó)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，不可能稅收比美國(guó)低，但要做到政府效率、勞動(dòng)力效率高于美國(guó)，社會(huì)秩序穩(wěn)定，保證總體成本相對(duì)低于美國(guó)。
2016年12月10號(hào)，在三亞國(guó)際財(cái)經(jīng)論壇上，原國(guó)家稅務(wù)局副局長(zhǎng)許善達(dá)揭露了目前稅收的難題，營(yíng)改增以前，營(yíng)業(yè)稅是地方稅體系的主體稅種，2015年有19000億左右，營(yíng)改增以后，施行了增值稅的五五分成，錢(qián)給了地方，但給錢(qián)不給權(quán)，五五分成是要中央政府往地方撥的。連中央與地方稅都沒(méi)有厘清，降稅的成本又由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)？
沒(méi)有川普的這枚核彈，中國(guó)稅收改革必須要進(jìn)行，在降低總體稅負(fù)的同時(shí)，讓稅收回到法治、公平和高效的軌道。
